颠覆新三板新力量？后分层时代环保暗酿转变
- 2016/7/26 11:45:55
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- 来源：中国环保在线
- 编辑：筱阳
- 关键词:新三板环保污水处理设备
据公开资料，截至7月15日，新三板挂牌公司达到7770家，其中创新层挂牌953家，基础层挂牌6817家。无论从交易规模还是受关注程度上，新三板都已今非昔比。不过，分层制度的落地并未如预期中出现持续的成交量放大，并出现了此前预想不到的问题。
在首两日活跃之后，市场交易迅速降温。随后，这一情形并未好转。据机构统计，7月4日到10日，新三板挂牌家数为40家，环比减少17家，当周市场成交金额为28.48亿元，环比下降17.57%。其中做市转让交易金额为16.49亿元，环比下降3.79%；协议转让交易金额为11.99亿元，环比下降31.13%。
环保企扎堆新三板
但与新三板“不瘟不火”截然相反的，却是环保产业一路“集体飘红”。公开资料显示，仅在2016年季度，共发生31起PE/VC投资事件，其中投资环保行业的案例有20个，占总数约65%；披露投资金额6.57亿美元，其中投资新能源行业资金占总额高达87%。投资项目主要集中在扩张期和成熟期，扩张期主要为新三板挂牌企业完成股份公开转让。
受到2015年资本市场波动影响，中国清洁能源及技术行业在2016年季度暂时还未出现IPO事件，但各子行业均有企业在排队上市，目前已有十余家企业已进入预披露程序。与此同时，清洁能源及技术企业在新三板表现突出，报告显示，季度共有46家清洁能源及技术企业成功挂牌新三板。
“挂牌新三板的均为环保企业，这是因为许多环保企业规模不大，还不具备IPO的条件，而新三板能为中小型清洁能源及技术企业拓宽资金来源和资本运作空间，从而受到青睐。”业内人士崔志义解释。挂牌新三板的环保企业普遍比较年轻，平均不满10岁。6月18日，全国中小企业股份转让系统发布创新曾挂牌公司初步筛选名单，入选创新层的挂牌公司共有920家，约占新三板挂牌公司总量的12%。
另据全国工商联环境商会整理统计，有32家环保企业入选新三板首批创新层，约占入选创新层公司总是的3%。对此，崔志义进而介绍说，“随着新三板分层方案的出台和各项机制设计的不断完善，我们相信未来将有更多高成长的清洁能源与技术企业挂牌新三板。未来碳排放权、知识产权、预期收益等都可作为中小企业发债增信条件，有望弥补我国环保企业万亿融资缺口。”
表现抢眼引投资热潮
值此背景，纵观2016年上半年新三板环保领域的挂牌情况，环保企业在新三板的挂牌数量就已达到了96家，平均每个月挂牌16家，比2015年全年的91家还多。截至2016年6月31日，新三板环保企业已挂牌221家，总资产超过120亿元人民币，平均每家挂牌企业注册资本5617.84万元。
而从新三板环保企业披露的2015年报总体来看，近八成企业实现盈利、六成企业净利润增长，这一数值与整个新三板大数据相当。在新三板市场的挂牌环保公司中，实际上也不乏业绩增长惊人、成长性突出的公司。从事节能、环保新型材料中驰股份净利润增长达到440.41%、营业总收入达3.32亿元；而营收逾7亿元的凯天环保和鑫联环保一举成为新三板百余家环保类企业中2015年营收高的。
不难发现，环保领域已临近投资沸点，但这壶沸水只是在上涨，并没有达到沸点。交易量上涨、成交额上涨，这代表着市场需求良好，而企业估值并没有暴涨则很可能意味着市场整合处于初期，还蕴藏着更大的潜力。但值得注意的是，一些企业缺乏市场分析和自身定位的能力，业务发展‘跟风’势头明显，以至于在新三板市场上做融资也没有一个准确的概念。
作为多层次资本市场的共同组成部分，主板、创业板、新三板以不同的挂牌条件错位发展，不存在直接竞争，倒是有部分新三板企业通过IPO转板的案例。随着新三板流动性降低，2016年以来，有近100家新三板挂牌企业发布了接受IPO上市辅导的公告。
瞄准新三板定位
而就新三板来看，转板意味着企业的流失。此外，新三板还有一个潜在的竞争对手，上海证券交易所力推的战略新兴产业板（简称“战略新兴板”），一个主要面向战略新兴产业企业的股票交易系统。2014年初，上海证券交易所向证监会报送了设立战略新兴板的初步方案，次年《国务院关于大力推进大众创业万众创新若干政策措施的意见》明确指出，要推动在上海证券交易所建立战略新兴板。不过在2016年3月两会期间，“十三五规划”纲要草案删除了“设立战略性新兴板”的内容。
一个段子开始流传，“直接把新三板改名叫战略新兴产业板，既完成了改革，又新设立了新板，还落地了注册制，还不用新增机构编制。”2016年3月25日，证监会新闻发言人邓舸表示，加快培育和发展战略性新兴产业，一直是国家既定的战略方针。设立战略新兴产业板的具体问题，还要做深入研究论证。
在与其他资本市场的竞争中，新三板的当务之急是做好自己。目前新三板的交易活跃度和公司体量都无法与主板相比，程晓明认为，新三板公司体量小，是因为交易不活跃，如果交易活跃，很多体量大的公司也会愿意来新三板上市，对主板肯定会有冲击，“等创新层出来后，交易量慢慢活跃了，你看主板会不会感到威胁？”
那么，环保领域投资是风投还是“疯投”？业内人士分析认为，环保行业的投资热度及规模受政策影响较为严重。政策利好时，环保行业的投资规模大幅增长，会惠及到更多细分领域，因此领域的广泛性，会产生投资竞争激烈的局面；政策扶持力度较少时，由于环保行业资金成本较大、收效缓慢甚至带有公益性质，投资者应更加谨慎。
以上就是今天的环保视野，感谢您的阅读。东西南北，精彩放送，更多资讯我们明天再会。
（参考资料：南方周末、南方日报、直播新三板、腾讯财经）
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