环保站上风口浪尖技术资本能否走活供给大棋？
- 2016/9/19 13:57:04
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- 来源：中国环保在线
- 编辑：筱阳
- 关键词:环保供给侧改革环境监测
截至2016年上半年，49家环保上市公司营业总收入为492.27亿元，比2015年同期增加101.59亿元，增幅26.0%；营业总成本为428.76亿元，比2015年同期增加88.79亿元，增幅26.1%；营业利润为68.31亿元，同比增加7.88亿元，增幅13.0%。而这仅是环保产业处于发展黄金时代的一个缩影，更让人印象深刻的，则是关于环保万亿“风口”的市场定义。
近年来大气污染的加剧、水污染的恶化，已经让人越来越怀念天蓝水净的时代。投资者都较为看好环保产业的发展前景，而其持续多年的较高率，更是成为吸引投资者的有力因素。然而，就目前来看，由于环保产业属于公共服务领域，因此那些没有关系背景的环保企业很难再项目招标的过程中占据优势。同时一些大型国有企业跟央企也看中了环保产业的辉煌前景，在环保领域积极布局，她们有着雄厚的资金支持，同时由于其政府背景，也能在拿项目的时候抢占先机。
对现有环保产业的经营者来说，除了国企、央企等企业在市场上的掠夺，一些新进企业更是为了拿项目而采取低价策略，恶性竞争让众多环保企业苦不堪言。人们对环保产业寄予厚望，但是当下环保产业乱象频出，亟待整合。对现有的环保企业来说，核心技术才是企业发展、避免被收购的关键。为客户提供一体化的生产、设计方案，也是目前环保企业突出重围的一大法宝。
哪个子行业增长快？
事实上，在“水十条”、“气十条”、“土十条”等监管政策相继出台后。业内人士分析称，国家通过环境政策的约束，实际上是在倒逼产能过剩行业、高污染企业进行转型升级，从而达到调整产业结构的目的。
就环保产业的细分领域而言，通常按照大气、固废、水务等细分行业划分。根据2015年A股环保上市公司的营业收入情况，59家公司整体收入同比2014年上升25.47%；今年一季度同比去年增长32.36%，略高于年度增幅。环保产业上市公司在“十三五”的营业收入规模将突破5000亿元，按照2015年上市公司收入规模约1250亿元计算，这意味着年均增速要超过31%。目前看来，并非所有细分行业都能达到。
公开资料显示，环境监测、检测是增长为迅速的细分领域。目前，主要上市公司包括雪迪龙、聚光科技、华测检测、先河环保公司收入均在6亿—20亿元之间，其中，聚光科技扣费后利润增速为71%。
业界资深人士赵笠钧在接受媒体采访时指出，全国目前有600多万个固定污染源，如果按照每个固定污染源监测、检测方面15万元来计算，就是1万亿的市场空间，即使随着产业机构和政策约束的影响，这些污染源灭失一半，也是数千亿元的市场。“环境管理制度改革催生的环境服务业，现在才刚刚开始。”赵笠钧说。
同时，对于环境监测、检测业务来说，对于技术和数据的要求比其他领域更为严格，门槛更高。此外，从上市公司在资本市场的估值来说，监测、检测PE倍数更高，PE加权值为62.19，远高于环保板块47.26的监测板块无疑吸晴无数。
双引擎助力环保供给
显然，随着细分领域纷纷加速释放市场需求之际，进入真需求时代的环境产业，势必带来供给侧的改革。业内人士认为，“十三五”期间，环境产业很大的一个蓝海市场将产生在新供给的细分领域。初步判断，将释放出约1万亿的创新市场空间，若按20亿进行市场切割，将会有500个细分领域。寻找500个细分领域是有方法可循的，可称之为三维法，一是服务领域细分，二是用户痛点，三是服务或产品的供给方式。业内人士认为，对于环保企业而言，首先是要通过创新找到新需求市场，其次要通过资本战略拉开与竞争者的差距。
用创新寻找蓝海。创新分为四个类型：技术创新、产品创新、流程创新和价值创新，价值创新也特指商业模式创新，也是创新的别。时空高速转变的时代，技术创新已来不及，模式创新成为环保企业迅速发现市场的重要工具。商业模式是一种以企业价值为核心的相对稳定的交易结构，变革会给企业的商业模式重构带来机会。
用资本决胜未来。大资本时代的来临正影响产业一系列的竞争。一方面，产业正从项目投资时代进入资产重置时代。另一方面，由市场主导的资本市场也在发生变局，注册制的展开、股权投资市场催生的并购浪潮，以及产业基金带动险资、社保等低成本资金的大体量进入，都可能会推动环境产业格局的重构。
但可以肯定的是，在未来的产业竞争格局中，不可避免要与资本为伍。资本特别看中有未来想象空间的环境公司，如果能被资本所识别，任何产业可以五年后甚至更远的未来，作为资本的起点，参与市场竞争，极大地拉开与对手的距离。
走向“产品时代”
而产业的发展势必带来深远的变革。当越来越多的环境价值和环境资产被资本识别，由资产变成资本，又进入融通变成金融概念时，就使得环保产业越来越多地与金融融合在一起。E20环境平台董事长傅涛认为，节能环保产业资本融通的时代已经来临。“中国的环保产业已经进入大资本时代。企业需要用资本与未来对话，资本要把握投资机会，需要识别产业格局，需要携手的企业和企业家。”
傅涛解释说，环保产业的收益形式常常被认为是低收入、稳定收益、低风险的，这在过去并不被资本市场所“待见”，因为搞房地产、股票等很容易获得更高的收益。但现在，随着其它领域回报率下降，环保产业由过去的“没人要”，变成抢不到的“黄金资产”。公开资料显示，按照自来水、污水处理企业8%—9%的收益率，20年—30年的有效回报期，这些项目都变为了资本眼里有“价值”的项目，“买都买不到”，从而持续推动环保产业进入资本融通时代。
但利好频现的同时，傅涛发现，当下很多节能环保企业还没有做好迎接这些资本的准备。目前节能环保产业的融资尚停留在项目融资阶段，一般为6%—8%的收益率，没有高额的溢价；也缺乏品牌产品价值的附加，很难得到更高水平的收益率。大量的资本想要投资环保，但环保产业的主体太少，能够被资本识别的企业很少。
“要想改变这一状况，环保产业必须由原来的‘项目时代’走向‘产品时代’，改变过去‘项目为王’的习惯，形成一致性的品质和服务。”傅涛认为。什么才是“产品时代”？傅涛解释说，“如果说随处可见的小游乐园是‘项目’，那么欢乐谷、迪士尼就是‘产品’；招待所是‘项目’，如家、香格里拉、希尔顿则是‘产品’。”因此，“产品时代”意味着环境服务要形成一致性的品质和服务，企业应有统一的标识，便于用户识别其好坏，需要完善的服务标准，有建设、运营、服务、营销、品牌、金融等保障。
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（参考资料：《英才》、前瞻产业研究院、世界环境、人民政协网）
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