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　　中国环境保护产业协会基于A股及港股上市公司披露的2020年报，对179家环保上市公司(包含A股150家、港股29家)2020年度业绩进行了盘点。中央财经大学绿色经济与区域转型研究中心和中国风险投资有限公司提供数据支撑。
 

　　179家环保上市公司2020年度盘点发现
 

　　2020年初期受新冠肺炎疫情影响，环保上市公司整体业绩出现特殊性下滑，随着国家相关纾困政策密集出台，环保产业上、下游复工复产快速推进，加之2020年是“十三五”规划收官之年和打赢打好污染防治攻坚战阶段性目标的实现之年，在疫情影响逐渐弱化后，生态环境治理需求稳步恢复，2020年环保上市公司总体业绩逐季回升，现金流有所改善，负债水平较上年小幅下降。与2019年相比，环保上市公司2020年营收总额、净利润总额分别增长7.6%和6.2%；A股上市公司环保营收总额同比增长25.3%，平均净利润率由2019年的5.6%升至2020年的5.8%，平均每股现金流量净额为0.56元，同比增长95.7%；平均资产负债率为48.7%，较2019年下降1.7个百分点。
 

　　环保上市公司成长性表现
 

　　总体来看，2020年环保上市公司在成长性方面的表现优于上年，环保营收和营收总额均同比增长，增幅超过A股平均水平。
 

　　A股环保上市公司环保营收方面：2020年，150家上市公司环保营收总额3341.4亿元，同比增长25.3%。其中，101家(占比67.3%)环保营收实现同比增长，最高增幅约达1171.1%；49家(占比32.7%)同比下滑，最高跌幅约达-89.8%。环保营收规模居前的中国天楹，得益于重大并购后境内业务和境外业务的双双增长；首创股份污水处理、供水服务、固废处理业务营收增长均超过30%，环保营收规模进一步扩大。营收增幅排名靠前的企业中，深圳能源营收总额与上年基本持平，环保板块营收增速明显且毛利率提升，在其他主营业务受到冲击的情况下，环保业务成为企业重要新的增长极。(注：因港股环保上市公司环保营收难以准确从总营收中拆分，未计入统计。)
 

　　2020年A股环保上市公司环保营收TOP20

　　注: 数据来源于Wind数据库，个别A股环保上市公司的环保营收难以准确确定，实际情况以上市公司发布为准。
 

　　A股和港股环保上市公司营收总额方面：2020年179家环保上市公司共实现营收总额10717.4亿元，同比增长7.6%，营收总额规模呈现扩张态势。其中，120家营收(占比67.0%)实现同比增长，最高增幅106.8%，59家(占比33.0%)营收同比下滑，最高跌幅-89.8%。其中，增幅最高的华盛昌，主要得益于防疫相关检测设备销售的增长；紧随其后的德林海营收的快速增长主要得益于蓝藻治理业务的增长；伟明环保总营收整体增幅也超过50%，其垃圾焚烧设备、EPC及服务业务营收增长193.02%，垃圾清运业务营收增长超过90%。

　　环保上市公司获利能力
 

　　总体来看，2020年环保上市公司净利润总额高于上年，获利表现优于2019年，增幅超过A股平均水平。
 

　　2020年，179家环保上市公司共实现净利润总额(包含非环保业务净利润，如雅居乐集团、金隅集团等)828.7亿元，同比增长6.2%。其中，106家(占比59.2%)净利润同比增长，最高增幅约达622.3%，73家(占比40.8%)净利润同比下滑，最高跌幅约达-7778.9%，28家(占比15.6%)出现亏损(净利润为负)。部分净利润增幅较大的企业是扭亏为盈，如汉威科技、中创环保、节能铁汉等，其中铁汉生态在易主中节能之后，更名为节能铁汉，进行战略调整，报告期内良性退出17个PPP项目，并重新实现盈利。

　　细分领域环保上市公司2020年度盘点发现
 

　　各细分领域中，营收总额方面，固废规模及增速均居首位；净利润方面，固废领域规模最大，环境监测与检测领域增长最快。(注：数据基于环保上市公司2020年年报所披露信息，本盘点中将同时侧重多业务领域而未能划入水务、大气污染防治、固废处理与资源化、环境监测与检测、环境修复5个细分领域的环保上市公司暂列入“综合治理领域”)

　　综合治理领域
 

　　综合治理领域，2020年19家A股环保上市公司营收总额784.7亿元，同比增长8.1%，环保营收总额599.9亿元，同比上涨63.4%；净利润总额4.1亿元，同比下降92.6%；现金流情况改善明显，负债水平较上年微降。

　　水务领域
 

　　2020年水务A股及港股环保上市公司(53家A股环保上市公司+12家港股环保上市公司)营收总额3193.6亿元，同比增长3.0%，净利润总额279.6亿元，同比增长2.1%。
 

　　其中，A股环保上市公司环保营收总额802.7亿元，同比增长3.4%，现金流情况改善明显，负债水平较上年小幅下降。水务领域环保营收排名前十的企业中，仅剩鹏鹞环保和博天环境两家民营控股企业，而博天环境未来也有较大被国有资本收购和控股的可能。科创板企业金达莱、德林海利润增长和营收增长排名靠前，其中，金达莱2020年水环境整体解决方案的营收较上年增长 226.90%，主营业务毛利率65.78%。

　　大气污染防治领域
 

　　大气污染防治领域，2020年A股及港股环保上市公司(24家A股环保上市公司+4家港股环保上市公司)实现营收总额1224.0亿元，同比增长7.8%，净利润总额58.7亿元，同比下滑17.1%，整体获利能力不及上年。
 

　　其中，A股环保上市公司环保营收总额481.9亿元，同比增长13.8%，现金流情况有所改善，负债水平较上年小幅下降。大气污染防治领域虽然营收增长，但是净利润下降情况明显。受市场竞争、原材料涨价、疫情带来的停工停产影响，一些企业出现不同程度成本上升、毛利率下降的情况，例如龙净环保除尘相关业务毛利下降2.9%，成本上升5.5%；清新环境大气治理业务毛利率下降10.3%，成本上升65%；远达环保脱硫脱硝业务毛利率下降0.65%，成本上升6.1%。

　　固废处理与资源化领域
 

　　2020年固废处理与资源化A股及港股环保上市公司(34家A股环保上市公司+13家港股环保上市公司)营收总额5187.5亿元，同比增长12.1%，净利润488.5亿元，同比增长28%。其中，18家企业营收总额增速超20%，17家企业净利润增速超20%。
 

　　A股上市公司环保营收1240.4亿元，同比增长37.1%；净利润总额234.6亿元，同比增长54.8%；现金流情况改善明显，负债水平较上年小幅下降。规模方面，中国天楹、格林美、盈峰环境环保营收均过百亿。增幅方面，受益于政策支持、业务增长、毛利率上升等因素，伟明环保、旺能环境、绿色动力、侨银环保、龙马环卫5家企业环保营收和净利润增幅均超过了20%。

　　环境监测与检测领域
 

　　2020年11家环境监测与检测A股环保上市公司营收总额167.6亿元，同比增长8.7%，环保营收总额115.4亿元，同比增长25.3%；整体获利能力优于上年，净利润总额28.7亿元，同比增长50.5%；现金流情况不及上年，负债水平较上年明显下降。虽然监测与检测领域总体营收和净利润均增长，但是一些企业如先河环保、蓝盾光电出现了一定程度净利润下降，研发投入的增加、毛利率下降和疫情影响的项目延期是主要原因。

　　环境修复领域
 

　　2020年8家环境修复A股环保上市公司营收总额195.9亿元，同比下降19.7%，环保营收总额101亿元，同比下降1.3%；净利润总额-30.8亿元。其中，京蓝科技营收总额和净利润均下降，并且连续亏损，但是其土壤修复业务营收增长26.8%，毛利率也小幅上涨。节能铁汉由亏转盈，兴源环境由盈转亏。

　　年度总结
 

　　总体来看，2020年环保上市公司经济运行呈现以下特点：
 

　　1、环保上市公司总体营收、净利润增幅均高于A股平均水平。在前期疫情影响和后期政策助力、市场好转等多重因素影响下，环保行业整体实现了相对较快的增长，表现出了一定的抗冲击能力和持续的发展潜力。
 

　　2、环保上市公司整体经营情况有所改善。从披露年报数据来看，A股环保上市公司每股现金流净额增长95.7%，增幅较上年增加31.1个百分点；平均资产负债率下降1.7个百分点，资产负债率维持在合理区间；每股收益增长11.5%，“赚钱”能力提升。
 

　　3、各细分领域经营情况差异明显。水务领域营收和净利润总体平稳，一些企业运营服务收入占比增加，部分科创板企业表现亮眼；固废领域营收和净利润规模高于其他细分领域，在无废城市、垃圾分类、补短板、生物质发电补贴等政策的支持下，固废企业特别是垃圾焚烧、环卫相关企业营收和净利润实现高速增长；大气领域虽然营收增长，但是净利润下降，传统领域如工业除尘甚至是脱硝脱硫，竞争激烈、毛利下降；监测领域企业规模偏小，但是重视科技研发，一些企业在营收总额和利润下降的情况下，仍坚持提高研发投入。
 

　　4、经历行业短期波动后，一些环保企业上市公司开始主动调整经营战略，正在或已经走出了经营困局，走向更为成熟的发展阶段。有的企业规避不必要风险，主动撤出一些风险较大的项目；有的企业调整经营方向，运营服务业务比例增长。
 

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