政策激发火电行业积极性一季度14家企业集体报喜
- 2013/4/22 9:00:54
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- 来源：中国环保在线
- 关键词:火电环保
第十二届全国人大代表、国电湖南电力有限公司筹备组副组长、国电湖南宝庆煤电有限公司总经理刘定军在参加全国“两会”时建议，政府应加大对“两湖一江”地区政策性亏损严重的火电企业的支持力度。刘定军代表建言，由国资委牵头成立专家组，对“两湖一江”地区政策性亏损严重的火电企业进行调研，制定加大投入资本金的方案和细则，一次性解决政策性亏损火电企业的历史包袱，使负债率降到合理水平，让企业保持正常生产经营能力，努力实现企业效益，为地区经济发展提供电力保障。
严环保新政利好环保设备行业
中国政府治理火电污染的决心，可谓坚决。史上严环保新政火速出台，让火电、钢铁等六大行业颇感压力。火电企业希望完善配套补贴政策，使政策与企业的承受能力达到平衡，企业才有更大的积极性。
在火电企业眼里，国家出台的这项环保新规势必提高新上火电项目的门槛，同时增加项目的工程造价和运行维护费用。
对于很多地方上的中小型火电企业而言，更换原有的除尘、脱硫、脱硝设备，能给企业带来多大的收益也没底。另外，环保新规会对未来火电厂的选址产生一定影响，新上马项目将向郊区甚至更远的地方发展。
然而，国家对环保方面的要求越来越严是大势所趋。所以，火电企业普遍希望国家能够完善配套补贴政策，使得政策与企业的承受能力能够达到一种平衡，这样也使得企业有更好的积极性。
“严”治污产业政策的排放限值达到了标准，传统企业将面对的是高昂的治污成本，中小型企业则无法承受如此大的成本压力，有可能将产业转移到非试点区，或者通过成本转移将压力转嫁给消费者。相较之下，环保市场在此次排污标准升级上获益良多，首先获得利好的是环保设备行业，特别是主营脱硫脱硝、除尘装备的企业，市场空间会因此扩容。
14家火电公司集体报喜
按照申万行业划分，截至4月21日，A股25家火电公司仅有国电电力和豫能控股公布了一季报，另有13家公司预告了一季度的业绩。
从已有公告来看，国电电力一季度归属于上市公司股东的净利润14.22亿元，同比增长384.34%；豫能控股则成功扭亏，一季度实现归属于母公司所有者的净利润为4313.15万元，而上年同期为亏损6382.94万元。
预告一季度业绩的13家公司也是集体报喜，其中6家公司大幅扭亏，另外7家公司的增幅都在100%以上，其中ST赣能的业绩表现为抢眼，公司预计一季度归属于上市公司股东的净利润11500万元-13000万元，比上年同期增长931%-1065%。
火电上市公司集体报喜的原因主要是标煤单价下降、财务费用降低。尤其是电价保持稳定、用电量微幅增长的背景下，煤价的大幅下跌令上市公司收益颇丰。
今年以来，在经济弱复苏环境下，煤炭下游需求不旺，煤价一直处于低位。供暖季结束之后，煤炭需求进一步下降，秦皇岛5500大卡煤炭已降至低605元/吨。而在去年同期秦皇岛5500大卡煤炭价格还维持在750元/吨之上，直到去年下半年，煤价才出现大幅下跌。
回顾12年，火电企业受益于成本端下滑呈现了良好的逆周期属性，盈利性持续回升，在资本市场的表现也比较抢眼，究其本质，上一轮火电股行情的核心推动力为:成本下降带来的ROE快速提升。
展望13年，火电股的ROE水平已经进入稳态区间，因此对于投资火电股，已经不能用之前ROE快速提升导致盈利反转的逻辑去看，而估值能否切换将成为火电股13年能否获得或相对收益的核心和关键。
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