环保投资超预期 板块增长值得期待
- 2013/7/9 9:46:56
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- 来源：中国环保在线
- 关键词:环保投资
近来我国接连出现大范围的雾霾天气，大波及范围已超过100万平方公里，引发了人们对环境问题的极大担忧。从环保行业各子行业情况看，可以发现大气治理板块获得的超额收益为显著，如龙净环保、国电清新、九龙电力等自今年年初以来均获得50%的涨幅，与其他环保子行业公司相比，涨幅较为突出。
对于此前发布的大气污染防治十条措施，这与政府以往关于污染治理的提法明显不同，此次对大气污染的治理措施、监管政策更为具体、明确，为执行制定了方向，提高了执行的有效性，表现了政府经济转型的坚决态度，比如，提出通过法规等强制措施促进环保措施落实，采取“激励与约束”并举的新机制，明确摆正了对于发展和限制性行业的信贷态度，切合实际地为须促进的行业提供金融支持、对落后产业进行抑制等，这都有利于促进产业结构调整。
有数据显示，“十二五”年环保投资6592亿元，较2010年下降0.92%，投资增速低于预期。从环保工程服务行业的营业收入增速看，也呈现出“十五”、“十一五”末期呈现高增长。而从“十二五”前两年营业收入增速看，2011年增长13.42%，2012年增速反弹至26.07%，增速提升明显，但增速并未维持高位水平。
与此同时，在我国经济发展方式亟待转型，环境保护也要高度发展的当下，国务院印发的《节能减排“十二五”规划》中明确了“十二五”期间，将有2.366万亿投资投向节能减排领域重点工程，环保产业面临着较大的投资契机。
而国家政策的扶持和市场的高需求，是这一板块的利好。“十二五”规划中，预计全社会环保投资需求约3.4万亿元，年均6800亿元，而“十一五”年均投资仅4000亿元，同比增加70%，由此可见，“十二五”将环保治理提到了一个非常重要的地位。
固废处理。桑德环境上半年长株潭静脉园一期项目已开工建设，同时财务费用率和管理费用率都将下降，半年度业绩预期较好，约为40%左右。而其他固废公司相对平淡。东江环保由于铜价仍处低位，公司项目投产也尚未放量，中期业绩预期仍为负增长。维尔利去年新签订单较少，今年业绩预期与去年持平。盛运股份则尚未完成重组，暂不能体现固废业务的快速增长。
水污染处理工程。市政水处理相关的碧水源、津膜科技两家公司收入确认都具有较强的季节性特征，一、二、三季度收益确认较少，中报预期增速也与过往增速相当。碧水源约为25%-30%，津膜科技约为30%-40%。工业水处理的万邦达上半年两大工程项目顺利推进，预期增速较理想，可达40%以上。
大气污染治理。龙净环保、九龙电力、国电清新等大气治理公司上半年订单增长都较快，但项目实施周期一般需要近一年时间，二季度工程结算量尚未体现订单的快速增长。国电清新中报预增60%-80%，龙净环保预期增长10%-20%，而龙源技术由于上半年没有余热利用业务收入贡献，预计半年度利润增幅较小，约为10%-20%。
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