环保行业：利好因素不断积聚有望推动板块继续活跃
- 2013/10/9 11:32:19
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- 来源：中国环保在线
- 关键词:环保市场
9月市场整体形势相对较好，沪深300指数上涨3.3%，但市场对于环保板块的投资热情依然不高，虽然该月有环保电价政策完善、大气污染治理行动计划政策落地等利好刺激，但出台政策并无超预期内容，市场对于政策的反应也明显较为平淡，终环保板块仍跑输大盘。
环保板块作为新兴产业板块，由于具备高成长性，其估值目前仍处于较高位置。以9月29日收盘价来对不同行业之间的PE（市盈率）和PB（市净率）进行比较，按照当前价格计算的2013年预测市盈率和按照新年报公布的每股净资产计算的市净率比较，环保板块整体估值本月有望仍保持在相对高位。
政治局集体学习凸显科技创新重要性。9月30日，中共中央政治局在北京中关村以实施创新驱动发展战略为题举行第九次集体学习。要推动新型工业化、信息化、城镇化、农业现代化同步发展，必须及早转入创新驱动发展轨道。此次政治局集体学习中，3D打印、集成电路装备、新一代信息技术、节能环保（水处理）、新材料、生物和健康、航空航天等得到重点关注，同时也预示着上述领域在未来将拥有广阔的发展前景。
板块利好因素正在不断积聚。催化剂主要来自以下几个层面：考虑到环境保护已经上升至政治高度，预计11月召开的“三中全会”上治污问题与产业发展有望得到重点强调；Q4企业订单层面将持续活跃，例如市政环境基础设施建设（焚烧、餐厨、渗滤液、污水处理等）及烟气治理（脱硝、除尘等）等细分领域；展望三季报，预计环保板块整体业绩表现要好于半年报，主要原因是大气领域公司受益PM2.5治理业绩增速改善较为明显，以及市政固废、水领域公司有望维持此前较快增速；长期来看，我们认为并购整合有望成为环保上市公司提升综合服务能力、进一步增厚业绩的重要手段，未来进展值得期待；近期华北雾霾再起，而后续供暖季节到来或将进一步加重空气污染状况，从而引发市场对于大气污染治理的再度关注。
无论是从政策的持续性释放来看，还是从行业自身的发展阶段来看，未来几年环保行业都将保持较快的发展速度，多因素共振有望推动板块活跃。目前工程设备类环保公司2013~2014年平均P/E为42/29倍。展望未来，预计板块有望在政策、业绩、订单及雾霾再起等因素共振情况下迎来活跃。
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