政策与运营缺一不可环保企业需居安思危
- 2013/12/3 14:34:38
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- 来源：中国环保在线
- 关键词:环保企业
政策与运营缺一不可 环保企业需居安思危
无论是环保法的修订还是环境税的讨论，业内专家分析，本质上都是强调谁污染谁治理制度的建立，这意味着未来政府为企业环境污染埋单将日渐式微，企业将逐渐成为环境保护的行为主体，这将改变现有的环保产业发展模式，为整个产业的发展引来源头活水。
十八届三中全会提到:“发展环保市场，推行节能量、碳排放权、排污权、水权交易制度，建立吸引社会资本投入生态环境保护的市场化机制，推行环境污染第三方治理。”这将把节能减排的外部性问题内部化，为节能环保产业引入市场化机制提供了根本的制度保障，对促进行业的长远发展提供有力依据。
中国环境投资联盟理事长王世汶认为，推动节能环保产业发展，关键是抓政策落实，光调子喊得高是不行的，喊破嗓子不如甩开膀子。在他看来，目前节能环保产业聚集了3万家企业，鱼龙混杂、参差不齐，企业间相互压价、招投标暗箱操作等恶性不正当竞争充斥产业，严重扰乱了市场秩序和产业健康发展。
国家发改委资源节约和环境保护司冯良司长今年7月份也曾表示，我国环保产业结构不合理，企业规模偏小，产业集中度低，骨干企业带动作用有待提高，如目前排在全国前十位的水务公司产值占比不足20%。
在龙净环保证券代表陈健辉看来，“如果国家在（环保）运营这方面有较好的政策，市场潜力还是不错的。如果投10亿，按照15%的净利润率，收益很可观。不过这个政策可能不仅仅是电价、水价上的补贴，因为从目前形势看，运营类公司效益普遍并不是太高。”
实际上，盈利更能显示环保行业需要做出改变。典型的是有五年三季报可比数据的4家环保公司：中电远达、桑德环境、凯迪电力、众合机电，今年扣非净利润增速全部低于五年的平均数。人们耳熟能详的桑德环境盈利能力算是稳定，今年扣非净利润增长36.57%，依然低于2012、2009年，比2010、2011年也高不了多少。凯迪电力5年里4年扣非净利润负增长，今年三季报时为-13.09%。从营业收入角度来看，标的覆盖更广的环保概念板块今年三季报只有5.66%，五年来只略高于2009年，比其余年份同期15%-22%的增速相比相去甚远。
对于节能环保行业来说，2013年是政策大年，频发的产业政策直接点燃了资本市场的热情，并形成了“环境污染事件->政策预期->股价上涨”这一投资逻辑。对于2014年，业内预计更多的将是从“目标制定”转向“具体落实”，这样的转变将会导致投资逻辑发生转变，即从“政策预期”转向“企业盈利”。对此，业内分析比较看好具有明确盈利模式的企业，如EPC、BOT等模式。
并购整合成为企业发展的重要选择。由于行业发展的先后，以及进入门槛的高低等问题造成的节能环保产业内众多细分子行业发展程度不同。对于那些相对较为成熟的领域，如市政污水处理等。对于这样的一些领域，会产生大量的并购整合事件，以帮助企业突破区域和产业限制，实现纵向和横向的快速扩张。
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