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NSP784-R配电变压器保护测控装置
¥6500南瑞DSA-2142电动机差动保护装置 继电保护
¥6500南瑞DSA-2113母联保护测控装置 继电保护
¥6500NSP784 配电变压器保护测控装置 继电保护
¥8000线路保护测控装置NSP788 继电保护
¥6500南京国电南瑞NSP788-R线路保护测控装置 继电保护
¥8000南瑞DSA-2141电动机保护 继电保护
¥6500NSP783电动机保护测控装置南瑞微机
¥4000NSP784-R南瑞配电变保护测控使用说明书
¥4000国电南瑞发布测控装置2022年NSP-788V4.0 继电保护
¥7000国电南瑞NSR3641备用自投保护装置
¥4000国电南瑞PT保护测控南京南瑞 NSR383
¥4000南瑞NSC332通讯管理装置
南瑞NSC332通讯管理装置
发布2018年三季报,前三季度实现营业收入171.6亿,同比增长25.23%。实现归属母公司净利润23.15亿,同比增长35.74%。其中应收款项坏账准备的会计准则调整,涉及对于利润总额影响3.7亿扣除所得税后影响净利润3亿;少数股东权益口径变动方面按照半年报中0.5亿处理;扣除以上两点影响后,同比增速15.2%,符合预期。
扣除会计估计变更影响,2018年1-9月归母净利同比增长近20%。会计估计变更增加约2.74亿元归母净利(会计估计变更增加利润总额3.71亿元,需扣除所得税15%及少数股东权益13%),扣除后为20.42亿元,同比增长19.7%,符合市场预期。
电网自动化总包项目快速增长。①受益电网自动化更新需求增长,公司电网自动化及工控延续中报高增长(中报36%同比增长),主要是配网总包项目贡献,故2018年1-9月毛利率27.7%,同比有所减少2个百分点。②费用率方面,销售费用率及管理费用率有小幅降低,财务费用受汇兑收益增加及利息支出减少影响则大幅改善。
用电需求与电网投资逆经济周期,支撑公司业绩可持续增长。社会用电量增速从2015年0.5%探底以来,2018年1-9月已大幅改善至9%,用电侧与配电端需求强劲,我们预计公司未来三年业绩15%-20%左右增长,将持续受益电网新增需求与更新需求双重带动,特高压+柔性直流订单保证中期业绩增长;IGBT项目是利润增长点。