各路资本蜂拥而至环保产业“厮杀”门槛抬高
- 2016/9/13 14:40:26
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- 来源：英才杂志
- 编辑：Alice
- 关键词:环保产业海外并购环境监测
各路资本蜂拥而至 环保产业“厮杀”门槛抬高
“繁华的背后，一堆人会哭。”一位环保企业的高管这样形容当下的环保产业。
的确，在经济增长逐渐放缓，供给侧结构性改革推进的背景下，传统制造业盈利大幅下滑，金融资本面临“资产荒”，历经多年高回报率、高增速的环保产业，像是一片蓝海，迎来了一批又一批的新进入者。
尽管产业依然在高速增长，但蓝海正在变红。
“目前全国有53000多家环保公司，实在太多，而且很多企业都太小。”全国工商联环境商会会长、博天环境董事长赵笠钧说。
根据统计，目前A股上市公司中从事大气、固废、水务及环境监测、检测等业务的环保企业共计59家，粗略估算仅占环保公司数量的千分之一。而从收入水平上来看，59家上市公司2015年的销售收入中位数仅为11.6亿元。
另外一方面，央企和大型国企业在积极进入环保领域，除了雄厚的资金实力和融资能力外，新进入的央企或国企在市政类项目、工程领域有着天然的优势。
对于已在行业中摸爬滚打多年的公司来说，为直接的感受就是项目的收益率正在下降，很多新进入者为拿项目采取低价策略，让老公司叫苦不迭，不得不想办法降低成本。
厮杀激烈之时，也是环保产业整合之时：行业并购、整合新闻不断。“大机构进入，这在行业会加快并购整合，对行业秩序的重构加速，从这个意义上来说是一件好事。”赵笠钧表示。
显然，在“十三五”开局之年，人们都对环保产业寄予厚望，可对于企业来说，想活下去并不容易：直面激烈的竞争，实力不济者要么被市场吃掉，要么被企业吃掉。
哪个子行业增长快？
在“水十条”、“气十条”、“土十条”等监管政策相继出台后。业内人士分析称，国家通过环境政策的约束，实际上是在倒逼产能过剩行业、高污染企业进行转型升级，从而达到调整产业结构的目的。
而在环保产业的细分领域，通常按照大气、固废、水务等细分行业划分。根据《英才》记者统计2015年A股环保上市公司的营业收入情况，59家公司整体收入同比2014年上升25.47%；今年一季度同比去年增长32.36%，略高于年度增幅。
有统计认为，环保产业上市公司在“十三五”的营业收入规模将突破5000亿元，按照2015年上市公司收入规模约1250亿元计算，这意味着年均增速要超过31%。目前看来，并非所有细分行业都能达到。
在几个细分行业中，2015年营业收入同比涨幅高为环境监测、检测领域，同比增幅达44.90%；季度同比涨幅高为固废处理领域，同比增幅53.23%。
根据中金公司的一份研究报告显示，去年环保公司(统计口径：46家)扣非后净利润增速平均为14%，比2014年下降3个百分点；今年季度，板块内公司扣非后净利润增速平均为11%，同比2015年增速提升3个百分点。
根据以上两项数据可以看出，环境监测、检测是增长为迅速的细分领域。目前，主要上市公司包括雪迪龙、聚光科技、华测检测、先河环保公司收入均在6亿—20亿元之间，其中，聚光科技扣费后利润增速为71%。
赵笠钧在接受采访时表示，全国目前有600多万个固定污染源，如果按照每个固定污染源监测、检测方面15万元来计算，就是1万亿的市场空间，即使随着产业机构和政策约束的影响，这些污染源灭失一半，也是数千亿元的市场。
“环境管理制度改革催生的环境服务业，现在才刚刚开始。”赵笠钧说。
瀚蓝环境副总裁雷鸣在接受专访时也表示看好监测、检测市场。
“将来政府服务涉及到一些具体环保监测、检测机构，会慢慢地分类，分类以后就变成市场化服务的方式，无论是基于自身利益的需要还是政府监管的需要。”雷鸣说，“这个领域的需求会慢慢出现而且会慢慢成熟。”
同时，对于环境监测、检测业务来说，对于技术和数据的要求比其他领域更为严格，门槛更高。此外，从上市公司在资本市场的估值来说，监测、检测PE倍数更高，相关机构统计称，监测板块在截至发稿前的一周(8月7日)PE加权值为62.19，远高于环保板块的47.26。
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