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　　2015年，全国城市生活垃圾填埋和焚烧的比例分别为64%和34%，在城市建成垃圾焚烧项目222座。“十二五”期间，全国城市共新增127座垃圾焚烧厂，增幅达133%，超过2010年以前建成垃圾焚烧厂的总和。2015年，一二线城市的垃圾焚烧项目布局基本完成，三四线城市的项目布局开始启动，项目主要集中在东部沿海经济较发达城市。
 

　　2020年，全国城市生活垃圾填埋和焚烧的比例预计约为40%和55%，预计在城市建成垃圾焚烧项目450座。“十三五”期间，全国城市预计新增228座垃圾焚烧厂，增幅达103%，在“十二五”的基础上又将实现翻番。2020年，一二线城市的垃圾焚烧项目已基本完成第二轮扩建，三四线城市的项目布局已全面启动，项目从东部沿海城市发展到全国各地。
 

　　2010年，城市垃圾焚烧厂只有95座；2020年，城市垃圾焚烧厂达到了450座。也就是说80%的城市垃圾焚烧厂都是在近10年建成的，“黄金十年”名符其实。
 

　　(2)新建扩建同步增长
 

　　2019年，全国城镇垃圾焚烧投运项目约480座，其中城市约380座(2018年为331座)，县镇约100座。垃圾焚烧在建项目约290座，新建和扩建项目占比约为70%和30%。扩建项目约70%集中在一二线城市，新建项目约60%位于三四线城市。投运项目中，约有220个已经或正在实施扩建工程，占比达到46%左右。炉排炉约占405个，约为84%；流化床等其它炉型约占75个，约为16%，且占比呈现逐年减少趋势。
 

　　(3)东部地区优势明显
 

　　2018年，前五个地区全部集中在东部沿海的经济较发达省份，其垃圾焚烧处理量约占全国垃圾焚烧总量的52%，具有较高的区域集中度，其中江苏省的优势明显。
 

　　(4)超越欧盟领跑
 

　　2010年后，我国生活垃圾焚烧处理发展极快，到2015年垃圾焚烧处理能力已超过日本和欧盟跃居世界首位，近几年的发展速度有增无减。
 

　　2019年，全国城镇已建和在建垃圾焚烧项目合计已达到770座左右，垃圾焚烧处理能力合计已达到90万吨/日左右。
 

　　2020年底，全国城镇垃圾焚烧投运项目有望达到550座左右，垃圾焚烧处理规模有望达到55万吨/日左右，垃圾焚烧处理率有望超过50% 。
 

　　2020年，全国城镇垃圾焚烧处理有望全面完成“555”的规划目标，垃圾焚烧处理规模有望在2015年的基础上实现翻番，领跑各地区的规模优势得以进一步扩大。
 

　　(5)行业发展高度集中
 

　　2019年，我国生活垃圾焚烧项目的市场化比例达到80%左右，在市政公用和环境领域处于前沿水平。
 

　　2019年，前1、前5和前10名企业的焚烧处理规模分别约占17%、40%和62%，近几年行业集中度呈上升趋势，其中光大的优势在扩大。
 

　　2019年，国企占比约为63%，民企占比约为35%，外企占比约为2%，自2018年下半年起“国进民退”趋势明显，预计2021年国企占比将超过70%。

       价格与空间
 

　　(1)投资成本趋于合理
 

　　过去10年，垃圾焚烧项目的吨投资成本经历了从下降到上升的过程，前5年吨投资从50万元/吨下降到44万元/吨，近5年吨投资从44万元/吨上升到55万元/吨。
 

　　垃圾焚烧项目吨投资的差异主要受厂外设施、三废处理、厂址征地、建设标准、投资策略等因素影响。
 

　　以1000吨/日垃圾焚烧项目为例，当建设投资变化±2000万元，±4000万元时，对垃圾焚烧处理费单价分别影响约为±5元/吨，±10元/吨。
 

　　而当融资利率上下浮动±10%时，对垃圾焚烧处理费单价的平均影响约为±3元/吨，目前国企相对于民企更易获得较低的融资利率，两者融资利率的差异反映到垃圾焚烧处理费单价约相差10元/吨 。
 

　　垃圾焚烧属于资本较密集型行业，行业的整体负债率维持在55%-60%的水平，与垃圾焚烧项目的杠杆率基本匹配。
 

　　(2)补贴价格回归理性
 

　　2012-2019年间，垃圾处理补贴价格呈现下降趋势，从2012年的74元/吨下探至2016年的55元/吨，2017年垃圾处理补贴价格回升至65元/吨，2018年和2019年继续回升，目前已恢复到75元/吨左右的补贴价格水平。
 

　　近5年，垃圾焚烧项目的吨发电量呈上升趋势，入炉垃圾的发电量从每吨420度提高到490度，进厂垃圾的上网发电量从每吨265度增加到300度，今后几年仍有一定的上升空间。
 

　　近2年，垃圾焚烧项目中，发电收入平均约为185元/吨，约占运营总收入的73%；政府补贴费用平均约为70元/吨，约占运营总收入的27%。
 

　　目前 ，垃圾焚烧项目的上网电价政策，全国统一为每度0.65元(含税)，超过280度部分执行当地燃煤上网电价；电价补贴分为省补(0.10元/度)和国补(纳入全国征收的可再生能源电价附加，约为0.178元/度)两部分，其中国补部分或有下调风险，但市场风险已经基本释放和消化，预计对垃圾焚烧产业发展影响不大。
 

　　以1000吨/日的垃圾焚烧厂为例，当政府补贴70元/吨时，年主营收入约为9000万元，毛利润约为4100万元，毛利率约为46%，与其相应的净利润率约为22%，而毛利率高低与是否确认建设期收入、折旧与大修费用的处理方式等有关。
 

　　(3)设备投资占五成
 

　　垃圾焚烧项目投资成本参考范围：土建约占25%，设备约占43%，安装约占10%，其它约占22%。其中设备和安装的比重超过50%，环保和安全风险较大，运营管理要求较高。垃圾焚烧项目投资成本中设备投资占五成。
 

　　未来，垃圾焚烧处理行业发展将呈“5个延伸”现象，一是从大中城市向小城市延伸，二是从城市向县镇延伸，三是从一期向二三期延伸，四是从处理生活垃圾向协同处理其它固废延伸，五是从单一焚烧项目向环境产业园区延伸。
 

　　(4)五个延伸发展
 

　　未来，垃圾焚烧处理行业发展将呈“5个延伸”现象，一是从大中城市向小城市延伸，二是从城市向县镇延伸，三是从一期向二三期延伸，四是从处理生活垃圾向协同处理其它固废延伸，五是从单一焚烧项目向环境产业园区延伸。
 

　　(5)2045市场空间预测
 

　　新国家政策要求，到2023年，全国生活垃圾焚烧处理能力要大幅提升。并明确提出：生活垃圾日清运量超过300吨的地区，生活垃圾处理方式以焚烧为主，2023年基本实现原生生活垃圾“零填埋”；生活垃圾日清运量不足300吨的地区，探索开展小型生活垃圾焚烧设施试点。
 

　　(6)中长期总规模预测
 

　　后黄金十年，我国的垃圾焚烧产业仍然具有很长的发展阶段和很大的发展空间，国家支持垃圾焚烧产业发展的基本政策不会改变，大家大可不必担心没有项目做，对垃圾焚烧产业的未来完全有理由充满信心。
 

　　(7)投资趋稳营收递增
 

　　1、垃圾焚烧发电新项目投资规模：
 

　　2020年：50*1050*45=236亿元
 

　　2035年：45*950*55=235亿元(投资趋稳)
 

　　2、垃圾焚烧发电市场运营收入：
 

　　2020年：(70+280*0.65+20*0.40)*1.91亿吨=497亿元(营收是投资2倍)
 

　　2035年：(90+280*0.55+70*0.40)*3.50亿吨=952亿元(营收是投资4倍，呈递增态势)
 

　　3、垃圾焚烧发电产业市场总规模：
 

　　2020年：497+236=733亿元
 

　　2035年：952+235=1187亿元(比2020年增长62%，主要是营收增长)
 

　　发展与建议
 

　　未来我们暂别政策和资本红利时代，迎接效能和技术红利时代。在增效方面应从高参数组合技术，高效余热利用，协同处理多种废弃物，存量项目的扩建改造四个方面着手。减排方面可以考虑烟气超低排放，渗滤液全量处理和等离子飞灰熔融技术。节能方面应走向智能化、大数据，精细控制并降低厂用电率。
 

　　应当开展多元化智能服务，提升专业化集成能力，从传统IT建设转向环境数据治理，传统垃圾焚烧企业应当发展环境业务多元化。
 

　　企业应适应宏观形势变化，调整战略定位。焚烧产业是转型时期的避风港。应优先考虑深耕存量、挖掘潜力，注重项目提标改造和增容扩建，确保项目稳定达标和安全运行。盲目扩张是转型时期的风险区。要积极稳妥地拓展主营业务，做专业的事、做熟悉的事、做能力范围的事，避免任何盲目扩张行为，注重协同处理技术应用，注重环境产业园区建设，注重在建项目和投运项目的比例，注重重资产和轻资产的合理配置。现金为王是转型时期的生存之道。要适应大环境的形势变化，立足于稳健经营和财务安全，注重降低杠杆、缩减开支、控制债务、清还货款、守好企业的核心命脉——现金流。技术创新是转型时期的制胜法宝。要积极培养优秀的技术团队、管理团队和运行团队，要通过修炼内功着力提升企业的创新能力、管理能力和专业能力，要充分了解垃圾分类对焚烧产业的影响并提前制订应对之策。
 

　　原标题：张益：生活垃圾焚烧发电产业大数据分析