环保板块表现依旧强劲投资驱动将转向长效机制
- 2014/9/5 11:12:00
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- 来源：中国环保在线
- 关键词:环保板块 环保设备
环保板块表现依旧强劲 投资驱动将转向长效机制
以新版环保法(2015年1月1日开始实施）为代表的一系列法规，将大幅提升排污者的违法成本(经济、法律责任)；政府作为环保的责任人，推动相关法规的严格执法、长效执法。长效监管机制下，行业竞争环境将逐步改善，对环保行业影响是较为深远：
1、订单竞争环节更看重技术实力、工程运营经验和企业品牌等，而非人脉资源；中小竞争者将被有效监管市场挤出，市场竞争环境将逐步改善。
2、推动非市政投资类领域的快速发展，如工业危废、工业污水、再生资源等细分领域。以往的“重投资、轻监管”模式下，工业企业环保意识不强，部分排污企业仍处于应付检查、企图蒙混过关的心理，而在长效监管机制下，高额违法成本将改变这一局面。
3、第三方监测、治理等模式兴起。环保行业转换到”长效监管模式“下，政府部门从投资方转换为履行监管、执法角色，对环保服务、监测数据等采购服务，第三方治理、监测等模式将大量兴起。
低估值大白马、业绩高成长及重组脱胎小企业前景看好：
首先是有盈利空间的领域，如污水提标、垃圾发电、燃煤锅炉改造等领域，这些领域的企业往往都是有先发优势、规模已经较大、可以借助资本市场平台融资拿政府大项目的白马企业，如：桑德环境、碧水源、双良节能、中电远达、天壕节能等。
其次，因为环保政策驱动特征明显，政策推进使细分领域景气度跃升，若企业技术上有优势，就可能在短期业绩大幅释放，如东江环保、盛运股份、瀚蓝环境等。
再次，重组脱胎企业——实际控制人变更的相关企业，如秦岭水泥、神雾环保(原天立环保)等，由于基本面发生了重大变化，主营业务变更，或存在资产注入预期，未来发展前景向好。
截止2014年8月29日，环保行业PE为29.44倍(行业均值)，PB水平为4.42倍。环保行业作为我国战略性新兴产业，其未来发展前景极为广阔。建议继续关注具有核心优势的细分，如固废处理的东江环保、水处理行业的碧水源等公司；继续关注未来成长性突出，具有动态估值优势的公司，如中电环保、桑德环境等公司。
截止8月31日，环保企业并购金额超前3年总和。行业细分领域众多且区域割裂，而资源及技术亦可产生明显的协同，因此，并购成为上市公司做大做强的重要策略；在IPO没完全放开之际，大部分环保非上市公司面临巨大资金压力，考虑到当前一级市场估值较高，被并购或成为非上市公司股东兑现收益的良策。
行业动态方面：
1、环保部发布了《城镇污水处理厂运行监督管理技术规范》等5项国家环境保护标准
2、财政部、国家税务总局、工信部三部委下发的《关于免征新能源汽车车辆购置税的公告》中规定，自2014年9月1日至2017年12月31日期间，对购置的新能源汽车免征车辆购置税。
3、国家发展改革委进一步疏导环保电价矛盾，支持燃煤发电企业积极开展脱硝、除尘改造；
4、环保部发布《废烟气脱硝催化剂危险废物经营许可证审查指南》；
5、国务院办公厅公布《关于进一步推进排污权有偿使用和交易试点工作指导意见》。
个股表现方面，众合机电上周表现在环保行业佳，周涨幅5.29%。此外，桑德环境、博元投资、永清环保、迪森股份等表现也较好，周涨幅分别为0.84%、0.77%、0.74%和0.69%。表现较弱的环保公司主要神雾环保、中材节能、天壕节能、巴安水务等。
泛环保行业9月仍然是政策红利释放将过程，维持行业板块长期“强于大市”的趋势。
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