订单驱动带来业绩兑现 盛运环保聚焦环保主业务
- 2015/5/13 10:05:03
- 55058
- 来源：中国环保在线
- 编辑：老崔
- 关键词:废气处理设备固废处理设备垃圾焚烧
订单驱动带来业绩兑现 盛运环保聚焦环保主业务
1)在盛运成立项目子公司后，华融根据项目资金需求对其进行增资。该合作实质上是在垃圾焚烧领域开展PPP模式的先声！PPP模式需解决的两点重要问题是资金从哪里来和收益权归属的问题--其解决的核心是引入社会长期资本，这是与以前BT/BOT/EPC所不同的地方，盛运与华融的合作实质上很好的解决了该问题。2)成立并购基金，总规模30亿元，首期规模20亿元，主要在垃圾焚烧相关的固废产业链协助上市公司进行外延拓展。
资料显示，公司主营业务是输送机械产品和环保设备产品的研发、生产和销售，属于装备制造业。2014年公司营业收入121013.68万元，同比增长3.42%，营业利润21450.01万元，同比增长24.66%；归属于上市公司股东的净利润23385.92万元，增长36.16%，确保实现公司业绩、效益、资产持续有效增长的良好势头。
盛运环保表示，此次签署战略合作框架协议会不断提高公司的投资水平，对公司今后发展和利润水平提高产生积极影响，可帮助公司获取新的投资机会和新的利润增长点，符合全体股东的利益，将为股东带来更好的。为公司未来发展储备更多并购标的，完善公司产业链，进一步提高公司在环保领域的业务开拓能力和核心竞争力。
拿单能力超强，订单驱动带来业绩兑现可期。公司14年以来签订永州、西安等6个项目，共计处理量8100吨/日，总投资约38.2亿元，约占公司总投资额的50%。15年以来新签5个项目，近日订单持续接力，新签内蒙古乌拉察布900吨/日订单。公司在三四线城市进行垃圾焚烧BOT项目布局明显加快，预计未来公司1000吨/日以下订单仍将保持较快释放。
解决资金瓶颈，集中精力发展环保业务，未来高增长确定。自2014年底以来，公司动作频频，先后剥离输送机械、转让丰汇租赁、筹划非公开发行等，其目的就是回归环保主业、回笼资金，集中精力发展垃圾焚烧、餐厨垃圾处理、医疗废弃物处理、生物质发电等环保业务，体现了公司对于发展环保产业未来的信心和决心。资金瓶颈得以解决，在手项目充足，公司聚焦主业后，项目推进有望超预期，带来工程建造收入和运营收入的快速增长，未来保持高增速十分确定。
若不考虑增发摊薄和股权转让收益，预测15-17年EPS分别为0.70、1.15、1.54元，对应PE仅为34、20、15倍。若考虑增发摊薄和股权转让收益，则15-17年EPS为1.63、0.92和1.23元。公司未来高增长确定，且估值便宜，建议买入。
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